开头：商场资讯

（开头：香农圆桌沙龙）

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2026年通讯行业正迎来算力与航天共振下的紧要升级。在‘十五五’开局之年，通讯从传统管谈接济跃升为赋能新质坐褥力的中枢引擎。AI推理需求爆发推动算力集合向智能节点演进，超节点、CPO、高速光模块等技巧加快落地，光模块与光纤光缆板块进入事迹完了期；同期，低轨卫星星座常态化辐射、空寰球一体化与通感一体技巧快速鼓励，手机直连卫星等专揽步入商用化新纪元。

运营商Token方针转型重复5G-A商用，将进一步开释AI普惠与产业数字化红利。咱们看好算力全链（光模块、IDC、液冷）、卫星通讯及端侧AI专揽三大干线，通讯行业将在算力与航天双轮启动下实现高质地发展。

1、AI算力

上游：

算力芯片与超节点处事器：寒武纪、海光信息、沐曦股份、摩尔线程、壁仞科技、天数智芯、华为、阿里、百度、腾讯、字节杰出、中科晨曦、中兴通讯、紫光股份；

ICT基础圭臬（含交换机及芯片）：中兴通讯、星网锐捷、锐捷集合、紫光股份、信科转移、盛科通讯；

中游：

Token运营：中国电信、中国联通、中国转移；

算力租借与通讯处事：协创数据、宏景科技、润建股份、中贝通讯、齐门在线、协鑫能科、神州数码、平治信息；

数据中心：环新网、津润科技、数据港、奥飞数据、宝信软件、东阳光、万国数据、世纪互联；

算力配套（电源、制冷、HVDC）：科华数据、英维克、高澜股份、

光纤光缆：长飞光纤、中天科技、亨通光电、通鼎互联；

光芯片、激光器：源杰科技、仕佳光子、长光华芯、永鼎股份、东山精密、光迅科技；

光模块及光器件：新易盛、中际旭创、天孚通讯、太辰光、德科立、长芯博创、东山精密、光迅科技、华工科技、剑桥科技、联特科技、博创科技、人烟通讯、罗博特科。

卑鄙：

大模子：智谱、MiniMax；

边际及端侧算力：移远通讯、好意思格智能、广和通；

工业智能：三旺通讯、东土科技、映翰通；

物理AI（含AI学习与玩物）：优必选、宇树科技、智微智能、能科科技、索辰科技、奥飞文娱、科大讯飞；

智能驾驶：文远知行、万马科技。

2、交易航天关系版本

上游：

天线及相控阵T/R芯片：铖昌科技、国博电子、ST臻镭、雷电微力；

载荷芯片与微系统：ST臻镭；

通讯载荷集成、信关站和末端：上海瀚讯；

测试仪器：坤恒顺维、创远信科、霍莱沃、华力创通、航天环宇。

中游：

信关站与末端和末端芯片：海格通讯；

末端基带芯片、末端专揽：华力创通；

信关站、星载中枢网和末端：震有科技。

卑鄙：

大地诱骗与组网：华为、中兴通讯；

相控阵天线及末端：盛路通讯；

卫星通讯运营：中国卫通、中国转移、中国电信、中国联通；

导航与遥感：北斗星通、航天宏图。

3、风险领导：商场竞争加重；居品研发不足预期；Capex干涉不足预期；计谋鼓励不足预期；卑鄙专揽实施不足预期。

注：文中叙述节选自华西证券盘考所已公开发布盘考叙述，具体叙述本色及关系风险领导等详见完好意思版叙述。

证券盘考叙述：《2026年华西通讯中期策略：算力与航天共振下的通讯升级》

叙述发布日历：2026年05月20日

分析师：马军

分析师：柳珏廷

分析师执业编号：S1120523090003

分析师执业编号：S1120520040002

华西通讯团队

团队理念：前瞻盘考、准确判断，把捏趋势；

团队主要荣誉：2017年新钞票第二，2016年新钞票第四，2015年新钞票第三团队；

团队成员：

马军 华西证券通讯行业首席分析师。西安交大硕士，曾履新于工信部电信盘考院、华创证券、正直证券，担任过副长处，通讯互联网首席分析师等职位。20年通讯互联网产业计谋趋势盘考教会，15年证券盘考教会，前瞻性与脉动性行业趋势把捏到位，世界杯官方认证平台有计划多年荣获多样行业盘考奖项，2017年取得包括新钞票、水晶球、金牛奖、第一财经等通讯行业盘考第二名。著有《科技时期新成本》等；

柳珏廷 理学硕士，7年证券盘考教会，曾履新于正直证券，存眷5G专揽、AIGC与卫星关系产业链盘考。

迫切领导：

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